信號(hào)傳遞理論認(rèn)為,在信息不對(duì)稱下,公司向外界傳遞公司內(nèi)部信息的常見(jiàn)信號(hào)有三種,分別是利潤(rùn)宣告、股利宣告和融資宣告。信號(hào)傳遞理論在財(cái)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用始于對(duì)投資經(jīng)理的研究。研究發(fā)現(xiàn),擁有大量高質(zhì)量投資機(jī)會(huì)信息的經(jīng)理,可以通過(guò)資本結(jié)構(gòu)或股利政策的選擇向潛在的投資者傳遞信息。
與利潤(rùn)的會(huì)計(jì)處理可操縱性相比,股利宣告是一種比較可信的信號(hào)模式。經(jīng)濟(jì)學(xué)家構(gòu)建的股利信號(hào)模型也證明,在完美的情況下,現(xiàn)金股利具有信息內(nèi)容,是未來(lái)預(yù)期盈利的事前信號(hào)。
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