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凈收益理論的概述

2021-09-29 16:58
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  凈收益理論是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)提出的有關(guān)企業(yè)債務(wù)和股東權(quán)益成本的理論。凈收益理論認(rèn)為,由于債務(wù)資金成本低于權(quán)益資金成本,運(yùn)用債務(wù)籌資可以降低企業(yè)資金的綜合資金成本,且負(fù)債程度越高,綜合資金成本就越低,企業(yè)價(jià)值就越大。按照該理論,當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到百分之百時(shí),企業(yè)綜合資金成本最低,企業(yè)價(jià)值最大。

  凈收益理論是早期企業(yè)價(jià)值理論中的一種極端形式,它沒(méi)有考慮到企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,當(dāng)企業(yè)全部資本都由債務(wù)資本構(gòu)成時(shí),企業(yè)信用能力難以確立,這與企業(yè)的現(xiàn)實(shí)融資狀況是完全不相符的。

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