信息顯示理論的觀點(diǎn)主要是,股票發(fā)行者與投資者之間存在著信息不對稱,發(fā)行者不了解投資者的購買意愿。為了讓投資者顯示自己的購買意愿,發(fā)行者必須利用分派股權(quán)的權(quán)利和定價的權(quán)利,對顯示很強(qiáng)購買意愿的投資者進(jìn)行補(bǔ)償,折價銷售。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)家構(gòu)造的信息顯示模型中,僅僅利用固定價格發(fā)行股票無法使發(fā)行者充分利用信息,因此需要在固定價格機(jī)制之前再加一個廉價交談。具體來說,在發(fā)行的第一階段,發(fā)行者和投資者各自報價,此時投資者的報價僅僅影響是否有權(quán)購買股票,所有的投資者都會如實(shí)報價。第二階段,發(fā)行者根據(jù)第一階段的報價確定發(fā)行的最優(yōu)價格和購買權(quán)利的人選,實(shí)現(xiàn)最大收益。
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