估值效應的內(nèi)容分為正效應和負效應。具體說來,如果估值效應對國際投資凈頭寸的影響比較顯著,那么一國可以通過不同的政策組合對國際凈投資頭寸進行主動或被動的調(diào)整。正的估值效應和經(jīng)常項目順差可以提高國際投資凈頭寸,相反負的估值效應和經(jīng)常項目逆差則可以降低國際投資凈頭寸。
從均衡狀態(tài)出發(fā),相互抵消的經(jīng)常項目和估值效應有利于保持國際投資凈頭寸的問題;然而要提高或降低國際投資凈頭寸規(guī)模可以采取不同的調(diào)整路徑,并承受相應福利收益或損失。雖然難以評估經(jīng)常項目變化在短期內(nèi)的福利影響,但一般認為正的估值效應有利于一國福利水平的提高。
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