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什么是證券市場線

什么是證券市場線

2022-12-24 13:33
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  證券市場線(SML)是資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)的圖示形式。它主要用來說明投資組合報酬率與系統(tǒng)風險程度β系數(shù)之間的關(guān)系,以及市場上所有風險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風險之間的關(guān)系。

  證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關(guān)系提供闡述,其方程為E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成:一部分是無風險利率rF,它是由時間創(chuàng)造的,是對放棄即期消費的補償;另一部分[E(rM)-rF]βp是對承擔風險的補償,稱為“風險溢價”,它與承擔的系統(tǒng)風險β系數(shù)的大小成正比。[E(rM)-rF]其中的代表了對單位風險的補償,通常稱之為風險的價格。

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