財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的簡化公式是:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤÷基期利潤總額;或,DFL=EBIT÷(EBIT-1)=1+1÷(EBIT-1)。其中,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL),是普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前利潤變動(dòng)率的比值,用來測算財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)程度,反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度,以及評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。而EBIT為變動(dòng)前的息稅前利潤。
一般情況下,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,主權(quán)資本收益率對于息稅前利潤率的彈性就越大。當(dāng)息稅前利潤增大時(shí),每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就相對減少,這能給普通股股東帶來更多的盈余。
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