負債的償還能力是建立在未來盈利能力基礎(chǔ)之上的。研究資本結(jié)構(gòu),不能脫離企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的盈利能力,一般用息稅前盈余(EBIT)表示。負債籌資是通過它的杠桿作用來增加財富的。確定資本結(jié)構(gòu)不能不考慮它對股東財富的影響。股東財富用每股盈余(EPS)來表示。
將以上兩方面聯(lián)系起來,分析資本結(jié)構(gòu)與每股盈余之間的關(guān)系,進而來確定合理的資本結(jié)構(gòu)的方法,叫作息稅前盈余-每股盈余分析法,簡寫為EBIT—EPS分析法。這種方法因為要確定每股盈余的無差異點,所以又叫每股盈余無差異點法。
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