動態(tài)權(quán)衡理論的主要模型有:
1、投資與現(xiàn)金流外生的動態(tài)資本結(jié)構(gòu)模型。由于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整是無成本的,當(dāng)遭到負(fù)的外部沖擊時(shí),企業(yè)能夠很快做出反應(yīng),并能連續(xù)地向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此,企業(yè)會保持著較高的負(fù)債比率以獲得負(fù)債的避稅效應(yīng)。
2、投資與現(xiàn)金流內(nèi)生的動態(tài)資本結(jié)構(gòu)模型。股東與債權(quán)人之間的利益沖突以及財(cái)務(wù)危機(jī)成本對目標(biāo)負(fù)債比率和實(shí)際負(fù)債比率的變化均具有長期的影響。這兩方面的因素使得企業(yè)在初期會選擇保守的資本結(jié)構(gòu)。股東和債權(quán)人之間的利益沖突與財(cái)務(wù)危機(jī)成本對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響存在差異。前者會減緩企業(yè)向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢;而后者則會加快企業(yè)向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢。
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