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MM模型的含義

2021-11-23 18:20
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　　MM模型是由莫迪格利安尼和默頓米勒所建立的公司資本結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)價(jià)值不相干的理論模型，該理論為研究資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題提供了一個(gè)可靠的起點(diǎn)和分析框架。采用MM模型應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)的基本假設(shè)，需要確保資本市場(chǎng)的完善且用于MM模型的信息是充分完全的，不存在交易費(fèi)用和成本，證券市場(chǎng)上的任何一種證券均可無(wú)限分割且所有債務(wù)都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，同時(shí)公司未來(lái)平均預(yù)期的營(yíng)業(yè)收益必須以主觀隨機(jī)變量表示。

　　MM模型所反映的結(jié)果具有一定的參考性，其弊端在于基本假設(shè)過(guò)于苛刻導(dǎo)致模型難以建立，同時(shí)模型的分析缺乏動(dòng)態(tài)性以及缺少實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的支撐。

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