公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具以7天期以內(nèi)短期回購為主,遇節(jié)假日可適當(dāng)延長操作期限,采用市場(chǎng)化利率招標(biāo)方式開展操作。人民銀行根據(jù)貨幣調(diào)控需要,綜合考慮銀行體系流動(dòng)性供求狀況、貨幣市場(chǎng)利率水平等多種因素,靈活決定該工具的操作時(shí)機(jī)、操作規(guī)模及期限品種等。
公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具是為應(yīng)對(duì)近年來銀行體系短期流動(dòng)性供求的波動(dòng)性加大以及由此帶來的市場(chǎng)短期資金缺口問題而創(chuàng)設(shè)的公開市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具,是公開市場(chǎng)常規(guī)操作的必要補(bǔ)充,在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)使用。
短期流動(dòng)性工具的影響
業(yè)界普遍認(rèn)為,短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具的即時(shí)啟用,預(yù)示著正、逆回購將成為人民銀行調(diào)節(jié)流動(dòng)性的主流工具,使其在流動(dòng)性調(diào)控上更趨精準(zhǔn),此舉也意味著未來存款準(zhǔn)備金率的使用頻率將減少甚至逐漸淡出。
公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)
公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)與其他貨幣政策工具相比,具有主動(dòng)性、靈活性和時(shí)效性等特點(diǎn)。
1、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)在三大貨幣政策工具中是唯一能夠直接使銀行儲(chǔ)備發(fā)生變化的主動(dòng)性工具,可以由中央銀行按主觀意圖充分控制其規(guī)模,有相當(dāng)大的主動(dòng)權(quán)。不像貼現(xiàn)政策那樣中央銀行只能用貸款條件或變動(dòng)借款成本的間接方式鼓勵(lì)或限制其貸款數(shù)量,處于被動(dòng)地位。
2、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作是靈活的,多買少賣,多賣少買都可以,對(duì)貨幣供應(yīng)既可以進(jìn)行微調(diào),也可以進(jìn)行較大幅度的調(diào)整,具有較大的彈性。它不會(huì)像存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)一樣產(chǎn)生震動(dòng)效果。
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