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零基差的情況

2022-09-14 17:08
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　　零基差是指基差出現(xiàn)的一種情況。即一種可轉(zhuǎn)換債券可以以很高的溢價(jià)出售從而使其利息小于或等于其溢價(jià)的現(xiàn)象。

　　基差是某一特定商品于某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差，基差為零意味著現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格一致。一般情況下，當(dāng)期貨合約趨于到期日和交割月份臨近時(shí)，期貨合約中所包含的遠(yuǎn)期因素逐漸消失，期貨價(jià)格中含有的持有成本趨于零，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格逐漸靠攏，最終合一，基差趨近于零。

　　期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格最終走向趨同，是因?yàn)闆Q定現(xiàn)貨商品和到期期貨合約兩者價(jià)格的供求因素在實(shí)際交割時(shí)幾乎相同，期貨交易所的交割結(jié)算價(jià)是以期貨市場(chǎng)最后交易日結(jié)束時(shí)的商品現(xiàn)貨價(jià)格為基準(zhǔn)，這樣促使基差趨零，否則，一定會(huì)出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利活動(dòng)。

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