財務(wù)杠桿積極作用有:利息抵稅效應(yīng),為企業(yè)帶來稅收優(yōu)惠;高額收益效應(yīng),可以提高企業(yè)的權(quán)益資本利潤率。消極作用有:財務(wù)危機效應(yīng),增加企業(yè)固定的成本費用;利益沖突效應(yīng),過度的負(fù)債容易引起利益沖突。財務(wù)杠桿作用是負(fù)債和優(yōu)先股籌資在提高企業(yè)所有者收益中所起的作用,是以企業(yè)的投資利潤與負(fù)債利息率的對比關(guān)系為基礎(chǔ)的。當(dāng)投資利潤率大于負(fù)債利潤率時。
財務(wù)杠桿發(fā)生積極的作用,其結(jié)果是企業(yè)所有者獲得更大的額外收益。當(dāng)投資利潤率小于負(fù)債利潤率時,財務(wù)杠桿發(fā)生負(fù)面的作用,其結(jié)果是企業(yè)所有者承擔(dān)更大的額外損失。
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