影響風(fēng)格輪動(dòng)的因素

　　影響風(fēng)格輪動(dòng)的因素如下：

　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)因素。證券市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，相反，經(jīng)濟(jì)狀況也會(huì)影響證券市場(chǎng)的表現(xiàn)。常用的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括工業(yè)產(chǎn)值、利率、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)、廣義貨幣供應(yīng)量等。國(guó)外研究中，還采取部分替代性指標(biāo)，如收益率曲線利差、收益率差、預(yù)期GDP增長(zhǎng)率等。

　　2、估值指標(biāo)。主要是與基本面相關(guān)的指標(biāo)，常用如市盈率，市凈率等，還包括其他指標(biāo)，如凈資產(chǎn)收益率、紅利率等。

　　3、其他因素。風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)主要是評(píng)估不同風(fēng)格指數(shù)內(nèi)涵的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，一般用波動(dòng)率衡量，還可引入趨勢(shì)指標(biāo)，如動(dòng)量指標(biāo)，更好地刻畫風(fēng)格輪動(dòng)的時(shí)間效應(yīng)。