引發(fā)股災的原因有:
1、程式交易。程式交易用電腦程式實時計算股價變動和買賣策略,令大宗的股票交易和期指交易可同時買和賣。當電腦程式識別到股價下跌,便按早就在程式中設(shè)定的機制加入拋售股票,形成惡性循環(huán),令股價加速下跌,而下跌的股價又令程式更大量地拋售股票。
2、投資組合保險。當市場下滑時,為止住損失,就賣掉股票。這里有個前提,就是得有潛在的接盤者。但在那一天,所有的接盤者都消失了,投資組合保險的操作方式將股價快速往下推。
3、市場全球化。這會讓一個主要股市的大幅波動在一天內(nèi)蔓延至全球股市。
4、其它觸發(fā)條件。比如一國的宏觀經(jīng)濟基本面出現(xiàn)了嚴重的惡化狀況,上市公司經(jīng)營發(fā)生困難?;蛘叩统杀局苯尤谫Y催生泡沫,導致股價被嚴重高估?;蛘吖善笔袌霰旧淼纳鲜泻徒灰字贫却嬖趪乐厝毕?,造成投機盛行,股票市場喪失投資價值和資源配置功能。又或者政治、軍事、自然災害等危機使證券市場的信心受到嚴重打擊,證券市場出現(xiàn)心理恐慌而無法繼續(xù)正常運轉(zhuǎn)。
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