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Myers-Majluf模型的概述

2021-11-17 15:31
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　　Myers-Majluf模型認為，由于內部人和外部投資者在關于企業(yè)現(xiàn)有資產和投資機會之間的信息不對稱，企業(yè)選擇融資方式時可能存在過度投資和投資不足問題。

　　投資者不了解公司的實際類型，只能按照對公司價值的期望來支付公司價值，如果公司采用外部融資的方式為公司的新項目融資時，投資者可能會低估公司價值。因此如果公司具有內部盈余的話，公司應當首先選擇內部融資的方式。當公司必須依靠外部資金時，如果可以發(fā)行與非對稱信息無關的債券，則公司的價值也不會被低估，因此債券融資比股權融資具有較高的優(yōu)先順序。非對稱信息是指某些行為人擁有但另一些行為人不擁有的信息。

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