成為財務(wù)管理高手，需要做哪幾件事情？

如果你想成為一個財務(wù)管理高手，需要做哪幾件事情。最重要的一件事情就是學(xué)會看財報，我們要知道，無論是巴菲特還是李嘉誠，他們都是看財報的高手，但他們并不是財務(wù)專業(yè)出身的，所以看懂財報真的沒有那么難。

我曾經(jīng)去一家上市公司講課，這家上市公司的高管對我說：“老師，你能不能給我們講講我們自己公司的財報?”

我說：“這個可以，而且比講別人的財報更有用。為了保護你們公司的商業(yè)秘密，你們不用提前給我報表，上課的時候把報表拿出來就可以了。你們還可以把公司的名字都抹掉，這樣的話我也不知道你們給我看的到底是哪家子公司的情況?！蔽覀冸p方一拍即合。

講課的時候，他們提供了兩份財報，我一看這兩家公司的報表就說：“這應(yīng)該是一家母公司跟一家子公司?！?/p>

有人問我是怎么知道的，我說：“這很簡單。你看，第一家公司沒有銀行貸款，公司的注冊資本也不是很高，它主要的錢都是其他應(yīng)付款給的，其他應(yīng)付款非常高。誰能給你錢?一定是你的母公司了。再看第二家公司，我發(fā)現(xiàn)這家公司其他應(yīng)收款的金額跟第一家公司其他應(yīng)付款的金額差不多，那第二家公司應(yīng)該就是母公司了?！彼麄冋f對。

我說，你們公司還有個問題。他們問是什么問題。我說：“你們的考核有問題，你們只考核流水，不考核利潤，也不考核現(xiàn)金流?！?/p>

他們說：“這個你是怎么看出來的?”

我說：“你看毛利率只有5%的項目你們還繼續(xù)干，這不是有問題嗎?那就是說，你們公司就是一個打腫臉充胖子的公司，大家需要提高業(yè)績、占領(lǐng)市場，但卻沒人盯著利潤和現(xiàn)金流?！?/p>

他們跟我說：“老師，你的分析都是對的?！?/p>

我為什么只看看報表，就能看出企業(yè)存在這么多問題?其實很簡單，就是財務(wù)報表看得多了。

大家要知道，只有擁有足夠的量的積累才能實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，所以你想成為一個財務(wù)高手，想能夠看懂企業(yè)的財報，你得先打好基礎(chǔ)。就跟我們練太極拳一樣，你說練太極之前你不站樁，那你練出來的就是太極操，根本就沒力量。財務(wù)報表也一樣，看多了你就會了。

另外，看企業(yè)的財報，其實每個不懂的地方你都把它給研究透了，那其他的問題也就迎刃而解了。所以我們在學(xué)習(xí)和研究的過程當(dāng)中，永遠(yuǎn)要保持一個好奇心，這個世界上從來沒有什么枯燥乏味的知識，而只有枯燥乏味的想法和你根本就無聊至極的生活狀態(tài)。所以只要你帶著好奇的眼光，帶著琢磨的心態(tài)，你就會發(fā)現(xiàn)，無論什么東西學(xué)起來都非常有趣。

而且我們要看很多年的財報，不要只看一年，一年的財報反映不出太多的問題。因為報表是可以調(diào)的，但是調(diào)1年可以，調(diào)10年是很難的，如果這家企業(yè)一連10年的報表都長這樣，那它的報表基本上就是真的。

我們在看報表的時候還要記住幾個關(guān)鍵的財務(wù)指標(biāo)，比如說代表盈利能力的毛利率和凈利率。毛利率=毛利/營業(yè)收入。其實如果毛利率很低，你就沒辦法有足夠的贏利空間，因為毛利減去期間費用，然后再減去稅費等，才形成了我們的凈利潤。

所以毛利率非常重要，毛利率低的時候怎么可能有凈利潤呢?凈利率=凈利潤/營業(yè)收入，它反映的是賣100元的東西，你到底能掙多少錢。

有一些企業(yè)會規(guī)定，如果一個項目的毛利率達不到35%~40%，那這個項目就不用做了。這是哪家企業(yè)?這家企業(yè)是華為。所以你看，華為的毛利率基本上就是35%~40%的水平，偶爾也有低的時候，但不是很多。因為華為在選擇項目的時候，就會選擇那些毛利率相對比較高的項目。

中國上市公司凈利率的指標(biāo)是，能夠達到10%左右。但對一般企業(yè)來說，賣100元的東西能掙10元，那已經(jīng)是很不容易了。我給大家說幾個企業(yè)你們就知道了。星巴克的凈利率最好的時候是15%左右，也有虧損的時候，2007年的時候，星巴克其實就虧得一塌糊涂。

所以沒有一家企業(yè)會永遠(yuǎn)贏利，就像沒有一個人會永遠(yuǎn)處于人生的巔峰一樣。人生正常的狀態(tài)就是一定有高峰，也一定有低谷;企業(yè)也是這樣的。你在高峰時期，那就快點掙錢;你到低谷時期，那就開始調(diào)整，自己不斷努力學(xué)習(xí)改變，好迎接下一個高峰，只要你還活著，你就有機會。

那么介紹了毛利率和凈利率這兩個財務(wù)指標(biāo)，再給大家介紹一個衡量盈利能力的指標(biāo)，叫凈資產(chǎn)收益率。它反映的是股東投100元，能掙到多少錢。其實上市公司的凈資產(chǎn)收益率能夠達到20%的水平就已經(jīng)很好了。就是我作為一個股東，我投100元給你，你能給我掙20元回來。但格力電器凈資產(chǎn)收益率最高的時候可以達到30%以上的水平。這個指標(biāo)它是不斷變化的。

公司的盤子越大，這個指標(biāo)就越低。為什么?因為企業(yè)越來越大，它整個的回報水平在逐漸降低。企業(yè)小的時候，你的固定成本很少，所以你的凈利率就很高;等你一旦做大，你的固定成本就會特別高，凈利率就會下降。

上面給大家介紹的是衡量盈利能力的指標(biāo)，我再介紹幾個資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)和市場價值指標(biāo)。

第一個是資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。比如說，一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達到了90%，那這家企業(yè)是不是可能破產(chǎn)了?也不見得。

如果這是一家銀行，那沒問題，銀行平均的資產(chǎn)負(fù)債率都在90%以上。可如果這是一個制造企業(yè)，制造企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率是40%~60%的水平，那這個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率達到了90%，可不就要破產(chǎn)了?施工型企業(yè)平均的資產(chǎn)負(fù)債率如果在80%的水平，那也是一個相對來說負(fù)債比較高的企業(yè)。所以這個指標(biāo)有自己的區(qū)間值。我們分析企業(yè)的時候要記住，不同的行業(yè)，不同的歷史背景，不同的經(jīng)濟環(huán)境下，每個指標(biāo)的意義是不同的。

第二個是市盈率，市盈率=每股市價/每股盈余。市盈率反映的是我們?yōu)榱?元的利潤所支付的市場價格倍數(shù)。假如你每股盈余1元，你的市場價格是20元，你的市盈率就是20倍。上市公司平均的市盈率大約就是20倍左右的水平，但這個也要看行業(yè)，銀行平均的市盈率就比較低，一般都是五六倍。這個指標(biāo)越高，這家企業(yè)的風(fēng)險就越大。

我們都知道華誼兄弟，華誼兄弟的市盈率就曾經(jīng)飆到過70多倍。這是什么概念?就相當(dāng)于你去買這家公司的股票后，即使這家公司年年都給你分錢，全部分配也要70多年之后才回本。你想想你還能活多久?能不能再活70年，等華誼兄弟把本錢給你?所以市盈率越高，企業(yè)的風(fēng)險就越大。巴菲特在投資股票的時候，基本上就選那些市盈率已經(jīng)跌到個位數(shù)的股票。

第三個指標(biāo)叫市凈率，市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)。假如說，我的凈資產(chǎn)是100億元，我的股份是10億股，那我每股凈資產(chǎn)是10元。如果我現(xiàn)在的股價是10元，那就意味著，我在保本賣;如果我的股價是20元，就意味著我1元的資產(chǎn)現(xiàn)在在市場當(dāng)中賣2元。

上面給大家介紹的指標(biāo)——包括我們的毛利率、凈利率、凈資產(chǎn)收益率，我們的資產(chǎn)負(fù)債率、市盈率和市凈率——是必須要記住的基本指標(biāo)。

大家一定要學(xué)會看報表，其實報表不僅一點都不枯燥，反而很有趣。我曾經(jīng)舉過一個例子。男人是張資產(chǎn)負(fù)債表，有資產(chǎn)不代表有實力;女人是張利潤表，有利潤也不等于有錢;家庭和社會關(guān)系是張現(xiàn)金流量表，有錢還要看是什么錢。你如果愿意看，就會發(fā)現(xiàn)滿大街全都是報表，一個男人跟一個女人組成了一個家庭，生了一個孩子，這個孩子就是第一筆天使投資。