CMA必考知識(shí)點(diǎn)：凈現(xiàn)值法

　　考生若想把學(xué)習(xí)的內(nèi)容真正掌握，牢記相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，就離不開不斷地鞏固復(fù)習(xí)。今天會(huì)計(jì)網(wǎng)為大家準(zhǔn)備了凈現(xiàn)值（NPV）法的概念和優(yōu)、缺點(diǎn)，幫助大家備考。

　　CMA必考知識(shí)點(diǎn)：凈現(xiàn)值法

　　1、含義等于項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值減去初始投資現(xiàn)值，即在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按規(guī)定回報(bào)率計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。（NPV）

　　2、計(jì)算原理

　　凈現(xiàn)值＝各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)＝投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)－原始投資額現(xiàn)值

　　3、必要報(bào)酬率（最低回報(bào)率）

　?。?）含義：代表公司在選擇一項(xiàng)投資時(shí)可以接受的最低未來(lái)回報(bào)，即公司在其他風(fēng)險(xiǎn)相似的資本投資中預(yù)期收到的回報(bào)。

　?。?）計(jì)算方法：由于計(jì)算復(fù)雜，企業(yè)通常用最低回報(bào)率和資本成本簡(jiǎn)化代替。最低回報(bào)率：通?；谄髽I(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、行業(yè)平均值和普遍的投資機(jī)會(huì)而由管理層直接設(shè)定。

　　資本成本：企業(yè)籌集資金的各種資本成本的加權(quán)平均值。

　　4、凈現(xiàn)值

　　未來(lái)的凈現(xiàn)金流入在今天的等價(jià)貨幣價(jià)值，即現(xiàn)金在初始時(shí)間的價(jià)值。一般用P表示。

　　（1）均勻現(xiàn)金流凈現(xiàn)值=年金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)-初始投資

　?。?）不均勻現(xiàn)金流凈現(xiàn)值=(各期凈現(xiàn)金流量×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）-初始投資

　　5、決策原則

　　凈現(xiàn)值(NPV)含義影響

　　NPV等于0表示該投資的報(bào)酬率與必要報(bào)酬率相等企業(yè)財(cái)富不變

　　NPV大于0表示該投資的報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率，凈現(xiàn)值最大的方案最優(yōu)增加企業(yè)財(cái)富

　　NPV小于0表示該投資的報(bào)酬率低于必要的報(bào)酬率，現(xiàn)現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目一般不接受減少企業(yè)財(cái)富

　　注意：凈現(xiàn)值為正只意味著該投資所賺的回報(bào)率高于的必要回報(bào)率。但其它投資機(jī)會(huì)也許能提供更好的回報(bào)。

　　6、評(píng)價(jià)

　　（1）優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值；考慮了項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的全部?jī)衄F(xiàn)金流量信息和投資風(fēng)險(xiǎn)。

　?。?）缺點(diǎn)：無(wú)法從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，計(jì)算比較繁瑣。（未顯示項(xiàng)目實(shí)際收益水平）