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CMA考試必背知識點:金融衍生品

2022-04-07 16:51  責(zé)編:小陳  瀏覽:760
來源 會計網(wǎng)
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  CMA目前在中國十分稀缺,所以為了更好低地學(xué)習(xí)和掌握相關(guān)知識點,并取得CMA證書,會計網(wǎng)為大家詳細(xì)介紹金融衍生品中期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期、互換的相關(guān)內(nèi)容。

CMA知識點:金融衍生品

  CMA必背知識點之金融衍生品

  一般原則通過鎖定(未來)價格來降低風(fēng)險→套期保值

  一、遠(yuǎn)期合約

  雙方當(dāng)事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性,進(jìn)而消除風(fēng)險

  購入方為了規(guī)避價格上漲所造成的風(fēng)險,以約定的遠(yuǎn)期價格購入商品,即持有多頭頭寸

  出售方為了規(guī)避價格下跌所造成的風(fēng)險,以約定的遠(yuǎn)期價格出售商品,即持有空頭頭寸

  二、期貨合約

  雙方當(dāng)事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性,進(jìn)而消除風(fēng)險

  與遠(yuǎn)期合約的差別

  在交易所進(jìn)行,支付保證金來確保有履約能力

  盯市操作,即期貨合約的當(dāng)事人每天都需要與交易所結(jié)算盈利或損失

  買賣雙方通過持有多頭頭寸(買方)和空頭頭寸(賣方)來規(guī)避風(fēng)險

  無論期貨合約到期時的現(xiàn)貨價格如何,期貨合約的購入方總是以期貨價格來核算其成本,而期貨合約的出售方總是以期貨價格來核算其收入

  三、互換合約

 ?。?)利率互換

  以浮動利率來替換固定利率

  以固定的利率來替換浮動利率

 ?。?)貨幣互換

  以一種貨幣的債務(wù)替換成另一種貨幣的債務(wù)

  四、期權(quán)看漲期權(quán)(買入期權(quán))

 ?。?)基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格購入一項資產(chǎn),持權(quán)人鎖定購入該項資產(chǎn)的最高成本(行權(quán)價格)

 ?。?)持有看漲期權(quán)基本行權(quán)條件:股票市價>行權(quán)價格持權(quán)人凈損益=股票市價(收入)–行權(quán)價格(最高成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點=行權(quán)價格+期權(quán)成本

 ?。?)出售看漲期權(quán)出售人的凈損益=行權(quán)價格–股票市價+期權(quán)成本出售人的保本點=行權(quán)價格+期權(quán)成本

  五、看跌期權(quán)(賣出期權(quán))

 ?。?)基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格出售一項資產(chǎn)持權(quán)人鎖定出售該項資產(chǎn)的最低收入(行權(quán)價格

  (2)持有看跌期權(quán)基本行權(quán)條件:行權(quán)價格>股票市價持權(quán)人凈損益=行權(quán)價格(最低收入)–股票市價(成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點=行權(quán)價格–期權(quán)成本

 ?。?)出售看跌期權(quán)出售人的凈損益=股票市價–行權(quán)價格+期權(quán)成本出售人的保本點=行權(quán)價格–期權(quán)成本

  六、期權(quán)的償付結(jié)構(gòu)

 ?。?)平價期權(quán):資產(chǎn)價格=行權(quán)價格;

  (2)價內(nèi)期權(quán):期權(quán)持有人選擇行權(quán),期權(quán)實值狀態(tài);

 ?。?)價外期權(quán):期權(quán)持有人放棄行權(quán);期權(quán)虛值狀態(tài);

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