越來越多研究表明,ESG因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效存在密切影響,這種影響在不同行業(yè)中表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。在能源行業(yè),環(huán)境因素如碳排放量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生顯著影響;在食品行業(yè),社會(huì)因素如產(chǎn)品安全質(zhì)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效造成重要影響;在金融行業(yè),治理因素如公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有著明顯影響。
ESG因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1.在環(huán)境方面,環(huán)境因素會(huì)影響企業(yè)的成本和收入。如果企業(yè)不能有效管理碳排放,將面臨更高的環(huán)保成本。如果企業(yè)采用環(huán)境友好的生產(chǎn)方式,可以提高產(chǎn)品質(zhì)量和聲譽(yù),增加消費(fèi)者忠誠度,從而提高收入。
2.在社會(huì)方面,社會(huì)因素會(huì)影響企業(yè)的聲譽(yù)和形象。如果企業(yè)在勞工權(quán)益、產(chǎn)品質(zhì)量等方面存在不端行為,將損害企業(yè)的聲譽(yù)和形象,降低消費(fèi)者購買意愿,從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。
3.在治理方面,治理因素會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)和效率。如果企業(yè)積極改善公司治理結(jié)構(gòu),可以降低企業(yè)的代理成本,提高管理效率,從而提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。
ESG對(duì)企業(yè)有哪些價(jià)值
客觀而言,企業(yè)加大ESG投入會(huì)增加經(jīng)營成本,尤其是在ESG引入初期,相關(guān)投入成本可能會(huì)影響短期利潤,但是隨著時(shí)間的推移,ESG投入對(duì)企業(yè)經(jīng)營績(jī)效的正效應(yīng)會(huì)開始顯現(xiàn),ESG投入對(duì)企業(yè)收益的影響由負(fù)轉(zhuǎn)正,并逐漸形成正循環(huán)、正反饋。
一般來說,做好ESG大致能從以下四個(gè)方面為企業(yè)帶來的好處:
第一,有助于完善公司治理,提升內(nèi)在價(jià)值,增厚股東回報(bào)。研究觀點(diǎn)認(rèn)為,ESG與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在正向關(guān)系。ESG可以通過多個(gè)渠道包括良好的公司治理等影響企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn),最終有助于提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。
例如,一家公司的ESG做得好,利于提高員工的歸屬感和認(rèn)同感,進(jìn)而提高生產(chǎn)效率。在過去28年里面,財(cái)富雜志每年都會(huì)評(píng)選出100家最佳雇主公司,這些公司的股票回報(bào)率會(huì)比同行高出2.3%~3.8%。又如,某上市公司曾因財(cái)務(wù)造假問題遭遇重創(chuàng),而事后分析原因,發(fā)現(xiàn)主要源自其內(nèi)部治理(G)出了嚴(yán)重問題。
第二,有助于獲得融資支持,降低融資成本,更易獲得政策支持,加速技術(shù)升級(jí)。
ESG表現(xiàn)出色的公司,更容易在資本市場(chǎng)上獲得融資支持,一般融資成本更低。
發(fā)行綠色債券就是典型案例之一,綠色債券的資金主要是用于支持環(huán)保、廢棄物處理、循環(huán)經(jīng)濟(jì)和低碳交通等領(lǐng)域的項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì),綠色債券的發(fā)行利率平均比普通債券低1.5%。一般來說,出色的ESG表現(xiàn)可以提升發(fā)債企業(yè)的信用水平,降低融資成本,而發(fā)行綠色債券加大環(huán)保投入,又可以進(jìn)一步促進(jìn)ESG水平的提升,形成正向反饋。
不僅如此,政府部門還會(huì)通過提供稅收減免、配套補(bǔ)貼和積分交易等優(yōu)惠政策,鼓勵(lì)企業(yè)開發(fā)升級(jí)環(huán)保技術(shù),也讓企業(yè)獲得實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)利益。
第三,有助于獲得更高的品牌溢價(jià),提升企業(yè)盈利能力。ESG表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè),有機(jī)會(huì)獲得更好的聲譽(yù)形象,塑造更“硬核”的品牌價(jià)值,這對(duì)企業(yè)提升市場(chǎng)地位,增強(qiáng)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)利潤最大化都大有裨益。
來自普華永道的研究顯示,目前消費(fèi)者的可持續(xù)消費(fèi)意識(shí)正在覺醒,全球40%以上的終端消費(fèi)者愿意為具備ESG屬性的產(chǎn)品和服務(wù)支付達(dá)10%的溢價(jià)。中國消費(fèi)者更易被具有社會(huì)責(zé)任意識(shí)的品牌所吸引,愿意為值得信賴且符合自身價(jià)值主張的ESG產(chǎn)品服務(wù)支付高達(dá)20%的溢價(jià)。
第四,有助于識(shí)別和抵御風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性。企業(yè)如果對(duì)ESG議題管理不善可能會(huì)引發(fā)各類風(fēng)險(xiǎn),甚至可能會(huì)演變成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
近年來,一些企業(yè)由于氣候變化、供應(yīng)鏈危機(jī)等ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)業(yè)績(jī)“暴雷”的案例并不少見,而構(gòu)建完善的ESG體系能夠幫助企業(yè)識(shí)別、管理并降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
比如,在環(huán)境方面,ESG評(píng)價(jià)工具可以幫助企業(yè)前瞻性地識(shí)別在環(huán)境保護(hù)、資源使用等方面存在的問題,幫助企業(yè)提早實(shí)施有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案,提高經(jīng)營穩(wěn)定性和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。此外,企業(yè)定期披露ESG報(bào)告,也有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)提前識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)介入,在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生或擴(kuò)散之前防范于未然。
綜合來看,ESG不只是一種情懷,更不是所謂“面子工程”,而是有助于企業(yè)增厚價(jià)值的創(chuàng)新實(shí)踐。
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